A DATA EX DIVIDENDO: ANÁLISE SOBRE AS VARIAÇÕES DE PREÇOS E O COMPORTAMENTO DOS INVESTIDORES NO MERCADO ACIONÁRIO BRASILEIRO
Resumo
Este artigo testa o comportamento dos preços das ações no dia da data Ex dividendos ou Ex juros sobre capital, em razão do preço do dia anterior (Ex-1). A amostra constituída por 144 eventos, foi construída a partir das ações que compuseram o índice IDIV em todas as carteiras divulgadas durante os anos de 2018 e 2019. Dos 144 eventos analisados, 27% dos registros apresentaram o preço da ação na data Ex dividendo, maior que o preço registrado na data anterior (Ex-1), quando a ação possuía direito ao recebimento dos dividendos anunciados. Essa constatação pode indicar um comportamento irracional por parte dos investidores que compraram ações mais caras na data Ex, sem o direito dos dividendos. As evidências empíricas estudadas contrariam em parte as expectativas do modelo de precificação das ações na data Ex e demonstram a existência de uma anomalia de mercado.Referências
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